2026年7-8月和往年7-8月豆粕期货累库及费用对比

026年7-8月豆粕期货累库速度显著快于往年 ，费用中枢明显下移
，呈现“供应宽松主导 、需求支撑不足”的特征 。累库情况对比2026年豆粕累库节奏显著加快，供应端压力突出
。截至6月26日 ，全国主要油厂豆粕库存达715万吨（周增41万吨）
，且7月进口大豆到港预估约1，100万吨 ，油厂开机率维持60%以上
，豆粕产出充裕。

供应端：国内到港压力短期释放，后期或逐步缓解进口大豆到港增加 ，国内累库压力显现：随着前期进口节奏偏快，5-6月国内大豆到港量大幅增加
，油厂压榨量维持高位，国内大豆
、豆粕库存进入累库阶段 ，豆粕成交量持续低位
，对费用形成压制 。

压榨亏损增加：7月8日，8月船期巴西大豆对大商所9月合约压榨亏损115元/吨（3%进口关税 ，加工费用100元/吨）
，较上周同期亏损增加116元/吨；按照9月山东省销售的豆粕、豆油基差报价，对山东地区现货压榨利润-133元/吨 ，较上周同期亏损增加125元/吨
。

工厂豆粕库存累库趋势明显
，7月份豆粕现货或面临供应最大压力。进入四季度，供应压力或逐步缓解 。卓创资讯预计下半年豆粕月均价运行区间在3300-3500元/吨
。阶段性需求释放 ，费用短时提振 三季度豆粕市场迎来消费旺季
，养殖利润明显改善，养殖端补栏信心逐步建立。

详细分析豆粕期货,4年的周期,2026年豆粕会否王者归来

〖壹〗 、豆粕期货在2026年是否会迎来显著上涨（“王者归来 ”）需结合供应端气候周期
、需求端猪周期及当前市场估值综合判断 。若2025年下半年拉尼娜强度超预期 ，叠加中国生猪产能扩张，豆粕费用可能突破3000-3200元/吨震荡区间
，但需警惕全球大豆丰产预期的压制。

〖贰〗、026年4月底国内豆粕费用整体偏弱运行，最新均价及区域行情如下： 全国整体均价43%蛋白豆粕全国均价为3235元/吨 ，较4月29日环比微跌5元/吨
，费用区间在2997-3470元/吨
。

〖叁〗 、026年初豆粕费用整体处于低位，期货主力合约在2720元/吨附近徘徊 ，现货费用约2970元/吨
，近期还出现了“4连阴
”的下跌走势。 费用低迷的主要原因南美大豆预计迎来“大丰收”，巴西天气状况良好 ，收割进度快于往年
，机构预测其大豆产量可能高达82亿吨，创历史新高 。

〖肆〗
、宏观经济环境 宏观经济形势对期货市场有广泛影响
。经济增长强劲时 ，市场需求旺盛
，可能带动豆粕费用上涨；经济衰退时，需求萎缩 ，费用可能下跌。此外，货币政策、财政政策等也会影响市场资金流动性和投资者预期
，进而影响期货费用 。例如，宽松的货币政策可能增加市场资金流动性 ，推动期货费用上涨
。

2026年饲料豆粕费用

026年4月底国内豆粕费用整体偏弱运行
，最新均价及区域行情如下： 全国整体均价43%蛋白豆粕全国均价为3235元/吨，较4月29日环比微跌5元/吨 ，费用区间在2997-3470元/吨。

026年5月10日全国饲料级豆粕收购费用整体区间在2992-3438元/吨
，各省市均价及部分企业报价具体如下： 全国各省市收购均价 整体均价集中在2992-3100元/吨区间，新疆地区费用比较高为3438元/吨 ，青海 、宁夏、上海
、重庆等地均价最低在2992-2997元/吨区间
，其余省市均价分布在3000-3115元/吨 。

026年5月8日饲料级豆粕费用整体呈现稳中有降的走势，国内主流43%蛋白豆粕全国均价为3050元/吨 ，较前一日下降20元/吨
。 区域市场具体报价- 天津地区饲料用带皮43%蛋白豆粕交货价为2950元/吨
，北京地区同标准豆粕报价为2930元/吨。

026年初豆粕费用整体处于低位，期货主力合约在2720元/吨附近徘徊 ，现货费用约2970元/吨，近期还出现了“4连阴 ”的下跌走势 。 费用低迷的主要原因南美大豆预计迎来“大丰收
”
，巴西天气状况良好，收割进度快于往年 ，机构预测其大豆产量可能高达82亿吨
，创历史新高
。

026年初豆粕费用预计会呈现区间震荡态势，一季度现货费用可能因阶段性供应紧张出现小幅上涨 ，但整体难以突破3300元/吨的上限。综合多家机构分析
，2026年豆粕期货费用预计在2800-3200元/吨区间波动，现货费用预计在3000-3300元/吨区间 。

豆粕在饲料中的替代性 价差驱动替代：豆粕与菜粕价差通常维持在300元/吨左右。

年7月10日豆粕费用下面会涨还是跌

〖壹〗、026年7月10日豆粕费用下面整体呈宽幅震荡走势 ，震荡偏弱为主要基调
，受美豆产区天气 、国内油厂开工等短期因素影响，存在脉冲式反弹可能性 ，无单边涨跌趋势
。期货市场表现与机构预判：7月10日豆粕主力合约收报3048元/吨
，跌幅0.03%。

〖贰〗
、026年7月10日国内豆粕批发价（以主流的天津九三43%蛋白规格为借鉴）报价区间约在2970-2976元/吨，不同贸易商及交易平台的报价存在小幅波动 。

〖叁〗、026年7月10日豆粕的准确费用可通过三类权威平台查询 ，数据具备较强时效性与可信度
。

〖肆〗 、025年7月豆粕费用整体承压，预计延续底部震荡趋势。

2025年豆粕走势

〖壹〗
、025年豆粕市场整体呈现“现货波动更剧烈、期货窄幅振荡”的复杂走势
，核心驱动因素围绕世界供应宽松与国内需求减量替代的博弈展开 。

〖贰〗 、短期内豆粕市场或延续下跌行情，但跌幅可能受限
。

〖叁〗
、需求端也存在压制：2025年生猪存栏在四季度面临季节性下滑 ，同时菜粕、葵粕等替代蛋白原料进口量同比增幅明显
，会进一步挤占豆粕的市场需求空间，限制费用上行幅度。整体来看 ，原油上涨会为豆粕带来阶段性上涨动力
，但最终行情走势仍需结合国内油厂开机 、大豆进口节奏以及下游饲料需求的实际变化综合判断 。

〖肆〗
、025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨，主要涉及进口成本、贸易政策 、天气风险及市场情绪等方面
。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强 ，将直接推高进口大豆成本。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点
，若2025年重现类似行情，国内油厂为维持压榨利润 ，会主动上调豆粕报价 。

〖伍〗、025年市场可能呈现波段性行情
，农产品板块（尤其是双粕）短期机会突出
。需结合原油
、金属等大宗商品走势判断资金流向，若资金涌入农产品 ，豆粕可能受益。风险因素分析：潜在扰动项天气风险 南美大豆生长关键期（如1-3月）的干旱或洪涝可能引发产量预期修正，导致费用剧烈波动 。