5月最后一个交易日（5月29日），A股风云突变 ，风格急速切换 。科技股剧烈调整
，地产 、消费
、医药等低位板块崛起，银行、电力等防御性板块同步走强
。截至收盘 ，沪指跌0.73%报4068.57点，深成指 、创指各跌1.81%、2.11%尽吐上日涨幅。全市场成交3.34万亿元
，环比显著放量 。

　　芯片产业链突遭重挫
，全“芯 ”布局芯片产业的科创芯片ETF华宝（589190）大跌5.51%！科技股全线调整，覆盖创业板+科创板50只高成长龙头的硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）收跌3.18%。

　　龙头地产逆市爆发 ，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF华宝（159707）早盘一度涨近6%
，放量收涨4.13%
。消息面，国务院日前印发《城市更新“十五五
”规划》 ，北京
、深圳、苏州等各地房地产新政亦密集发布。

　　“喝酒吃药”仅隔一日卷土重来！贵州茅台劲涨3.92%
，高“含酒量 ”食品饮料ETF华宝（515710）收涨2.78%收复10日线 。制药板块午前迅猛发力，场内唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）放量摸高3.25%
。

　　电力板块延续强势表现 ，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）大涨3.28%创历史新高
，日线炸裂六连阳，“夏季电力趋紧
”的基本面逻辑与“算电协同”的高成长预期双轮共振 ，合力催化板块行情。

　　港股市场止跌信号或现，恒指收涨0.7%终结六连阴
，恒科指微跌0.09% 。信达生物官宣百亿美元BD大单，港股通创新药午前突然启动 ，午后领市大涨
，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）拔地而起，一度涨至4.29% ，爆量收涨3.57%
。

　　港股硬科技继续活跃
，尽管芯片链回调，AI工厂概念大爆发 ，联想集团暴涨21.95%！同类规模最大 、流动性最强*的港股通信息技术ETF华宝（159131）盘中一度涨至4.46%再创新高
，收涨1.12%，继续跑赢恒生科技 ，全天成交23.25亿元。

　　业内人士分析认为
，联想暴涨核心是昨夜“戴尔AI业绩炸裂带飞 + 自身刚出的财报AI数据爆表 + 机构集体上调目标价 ”三重共振，市场把它当作“中国版戴尔
”重估 。中证指数公司数据显示 ，截至5月28日，联想集团为港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数第二大权重股
，权重占比达13.29%
。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股通创新药
、电力、食品饮料等几个主题板块的交易和基本面情况。

　　一 、港股通创新药奇袭，520880暴力反弹3.57%！信达百亿美元大单曝光 ，盘中狂飙13%！机构坚定看好创新药！

　　AH创新药联手反击
，重仓A股创新药的药ETF华宝（562050）
、满仓港药的港股通创新药ETF华宝（520880）午前启动，午后携手冲高 ，分别收涨2.35%、3.57%
，大幅跑赢市场 。

　　聚焦港股通创新药板块，百亿美元大单加持 ，信达生物率先领跑
，一度狂飙近13%，午后康方生物 、石药集团
、三生制药等权重龙头集体跟进 ，带动100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）冲高4.29%！

　　截至收盘
，520880收涨3.57%终结五连阴，全天振幅达5.25% ，单日成交5.94亿元创近1个月天量，环比放量逾124%！值得关注的是
，此前2日近1300万资金净申购
。

　　本周前四天港股通创新药连续下行，港股通创新药ETF华宝（520880）场内价格迭创历史新低 ，周五突然绝地反击
，核心驱动有哪些？

　　其一，又一百亿美元级别BD诞生！5月29日 ，信达生物官宣与辉瑞就肿瘤药物达成合作
，交易总额达105亿美元，其中首付款为6.5亿美元 ，里程碑付款最高达98.5亿美元。

　　其二
，网传利空不攻自破 。5月28日，创新药板块受BD监管政策传闻冲击大幅下挫 ，29日信达官宣重磅BD反击传闻
，叠加产业多家公司均表示创新药的管线授权不受影响，市场情绪回归理性。

　　其三 ，重磅行业大会召开
。2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会5月29日至6月2日召开，12家中国药企的13项研究入选全体大会和最新突破摘要
，入选数量刷新历史纪录。后续国产创新药迎来集中数据读出窗口期 。

　　华福证券指出，创新药实际无任何基本面利空 ，政策支持 + 估值底部 + 出海高景气 + 业绩拐点
，不惧黎明前的黑暗，坚定看好
。*

　　创新药本轮调整已超8个月 ，低位吸纳创新药核心资产
，认准两大投资利器：

　　投纯正创新药，认准港股通创新药ETF华宝（520880） ，100%布局创新药研发类公司
，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出 ，底层资产是港股
，高弹性、T+0。

　　希望降低波动，选场内唯一药ETF华宝（562050） ，“70%创新药+30%中药”独家配比，全市场稀缺标的
，兼具创新药高成长及中药高股息 。

　　二 、电力逆市爆发！华能国际等6股封板，华宝基金电力ETF（159146）放量收涨3.28%创上市新高！

　　A股电力板块逆市掀起涨停潮 ，中证全指电力公用事业指数大涨超3%
。其中
，13股大涨超5%，晋控电力
、华能国际、江苏国信 、粤电力A、广安爱众
、华能蒙电等6股涨停 ，粤电力A强势斩获三连板。

　　热门ETF方面
，“风光水火核 ”全能源布局的电力ETF华宝（159146）逆市收涨3.28%创历史新高，日线炸裂六连阳 ，放量成交超7700万元
，资金净申购300万份 。

　　当前，电力板块的上涨逻辑正由单一的“算电协同
”主题驱动 ，切换至“夏季电力趋紧”的基本面逻辑与“算电协同 ”的高成长预期所形成的双轮共振
。

　　需求端上
，夏季电力负荷或创新高。消息面上，今年以来 ，南方电网全网及广东、广西 、云南
、贵州、海南五省区的电力负荷共20次创新高，打破2020年至2025年年度电力负荷峰值集中在六七月的季节性规律 。国家气候中心预测今夏全国最高用电负荷将达16亿千瓦
，同比增加约9000万千瓦
。

　　长江证券表示，供需紧张或将再现 ，有望加速电价提升与机制改革。上一轮用电紧张（2021-2023年）已促使电价浮动限制打破 、容量电价机制出台
，并加速火电
、抽水蓄能及电化学储能建设 。若今夏重现紧张局面，将利好火电电价提升 ，推动容量电价上调
，并改善核电及外送沿海水电的电价水平。*

　　政策端上，“算电协同
”正加速从政策定调迈向实质落地 ，释放出明确的产业信号
。光大证券表示
，对于算电本身而言，各地政策的持续加持叠加具体项目的接连商用 ，算电板块具备产业景气度。电力股在算电协同主题的持续催化下
，兼顾了防御属性的均衡配置 。*

　　电力ETF华宝（159146）及其联接基金（代码：026949），聚焦电力公用事业领域 ，全面布局火电、水电 、风电
、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发的成长弹性
，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配
。

　　三、吃喝板块久违爆发 ，华宝基金食品饮料ETF（515710）上探3.78%！主力41亿加码
，反攻号角吹响？

　　吃喝板块迎来久违大涨，截至收盘 ，食品饮料板块涨幅在30个中信一级行业中高居首位。反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后持续拉升
，盘中场内价格最高涨幅达到3.78%，截至收盘 ，涨2.78% 。

　　成份股方面
，白酒集体上攻
。截至收盘，酒鬼酒涨停 ，金徽酒涨5.25%
，五粮液涨4.17%，贵州茅台 、泸州老窖
、山西汾酒、洋河股份等亦涨幅居前。

　　资金面上 ，主力资金今日大举加码吃喝板块 。数据显示，截至收盘
，食品饮料板块单日获主力资金净流入额达到41.83亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3
。

　　国海证券指出 ，后续若机构配置风格切换
，叠加消费复苏，食饮板块有望迎来估值修复与业绩兑现的双重行情。企业层面 ，头部名优酒企积极开展市值管理工作提振股东信心
，大众品优质龙头现金分红亦为板块强力托底，食饮龙头中长期配置价值显现 。*

　　从估值方面来看 ，吃喝板块当前仍处估值低位
。数据显示
，截至昨日（5月28日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.53倍 ，位于近10年来10.98%分位点的低位
，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，天风证券指出 ，当前板块交易受情绪面影响持续走低，但行业基本面边际企稳 。行业进入动销低基数阶段
，行业库存有序出清中，以茅台为代表的头部酒企淡季批价企稳 ，对行业价格生态和渠道信心的托底作用增强。各平台618大促已陆续拉开序幕
，后续关注平台补贴力度和名酒批价走势
。*

　　国金证券表示，看好当前白酒板块配置价值 ，低预期下胜率可观。预期先行
，目前白酒行业已经渡过出清斜率最为陡峭的阶段，节后即使淡季亦具备自上而下催化 ，从复盘来看PPI 、M1等对白酒需求侧具备前瞻信号意义 。白酒行业景气度呈现周期性波动
，看好具备差异化竞争优势的禀赋型酒企在周期演绎中能突破桎梏，规模再上台阶
。*

　　一键配置吃喝板块核心资产 ，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计
，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近6成 ，前十权重股包括“茅五泸汾洋 ”、伊利股份
、海天味业等 。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局
。

　　数据来源：中证指数公司 、沪深港交易所等。

　　注：“全市场首只
”是指港股通信息技术ETF华宝是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF 。截至2026.5.27，港股通信息技术ETF华宝最新场内规模为13.21亿元
，为当前跟踪中证港股通信息技术综合指数的7只ETF中规模最大；今年以来港股通信息技术ETF华宝的日均成交额为3亿元
。

　　*机构观点参考资料来源：5月27日至28日华泰证券2026年中期投资峰会。一：来源：华福证券20260529《创新药行情点评》 。二：长江证券《夏季负荷或创新高，电力供需如何展望？》；光大证券《多用户绿电直连政策发布叠加厄尔尼诺影响 ，电力板块行情有望延续》
。三：国海证券5月26日食品饮料行业专题研究《白酒筹码出清尾声
，行业拐点渐进》；天风证券5月25日食品饮料行业研究周报《消费板块或经历至暗时刻》；国金证券5月16日食品饮料行业研究《茅台部分非标提价，关注板块低位配置》。

　　注：ETF基金不收取销售服务费 。投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件
。

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、图表、指标 、理论
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